在需求面，投资、消费、出口增速都呈现下降，且投资形势较为严峻，下降幅度比较大，1--8月比1--7月下降了0.5个百分点。各类物价指标也在下行，CPI降至2%。发达国家把2%作为一个政策目标，低于2%就认为是通货紧缩。生产者物价指数PPI前几个月降幅在缩小，但8月份降幅又扩大了，这反映需求不足的局面有所扩大。总的来说，8月份的数据确实比较严峻。
《瞭望》：哪些因素导致了8月份经济数据的回落?
孙学工：根据我们的估算，短期的因素和趋势性变化的影响各占一半。如果没有短期因素的影响，8月的工业增长应该在8%左右。
短期因素大致有以下几个方面：一是高基数原因。去年8月份是全年工业增长的最高点，达到10%以上的增速。基数的影响可能下拉0.5个百分点。
二是天气的影响。8月份的平均气温比去年低了1摄氏度多，导致用电量下降。用电量的负增长，根据测算对工业增长有0.3%的影响。
三是库存影响。今年前几个月库存增长比较快，1～7月份20%多的增长大幅高于工业生产的增长速度，这可能引起企业调整库存的行为。三个因素合计起来拉低工业增长1个多百分点。
但8月份比7月份下降了2.1个百分点。剩下的大约1个百分点的下降是受到趋势性因素的影响。
一是房地产市场进一步疲软。房价下跌范围和房地产销售跌幅的继续扩大带动房地产投资下降幅度扩大。房地产市场的调整还会持续影响经济增长。
二是地方政府的投资活跃程度在下降。1～8月份地方项目投资比1～7月份下降了0.6个百分点，降幅比中央项目大。这一方面与房地产市场有关联，政府土地出让收入减少，而融资又比较困难。另外反腐、改革等因素导致地方不作为有所抬头。另一个需要关注的变化是，基础设施投资1～8月份的增速比1～7月份下降了1.5个百分点。降幅大于房地产0.5%的降幅。
三是民间投资积极性也有所下降。1--8月份民间投资增幅下降了0.6个百分点，比整体投资降幅(0.5%)还要大。这反映出对预期不够乐观。
《瞭望》：经济运行中主要有哪些亮点呢?
尹中卿：从上半年的情况看，经济结构有所优化，主要体现在五个方面：
一是上半年高技术产业和装备制造业同比分别增长12.4%和11.2%，明显高于工业整体增速。
二是服务业增长8%，继续快于第二产业。特别是以新一代信息技术为代表的高新科技与传统产业深度结合，云计算、大数据应用水平提高，智能手机销量增长27%，电子商务交易规模超过6.4万亿元，其中网络零额增长33.4%。
