中石化市值或猛增
中石化资金腾挪术的另一面，则是“求钱若渴”的融资意图。引入民间资本不仅可以为其他渠道投资盘活资金存量，也可以改善中石化的财务状况。根据2012年年报，中石化2012年总负债为7187亿元，比上一年度增加了815亿元，资产负债率为55.86%。截至2013年第三季度资产负债率仍为54.53%，远远高于国际石油企业20%~30%的平均负债率水平。
除了负债率高企，近年来中石化似乎加快了融资步伐。2012年中石化的经营活动产生现金流量净额和投资活动产生的现金流入均创下自2009年以来的新低。然而其筹资活动的现金流却大增，仅2013年前三季度，其筹资活动产生的现金净流入就达438亿元，而2012年全年这一数字还不到60亿元。
不过中石化眼下可以选择的融资渠道并不多。记者注意到，去年4月19日，中石化子公司Sinopec Capital Ltd.发行了35亿美元债券，完成了亚洲10年来规模最大的一次债券发行交易。
相比2007年超过29元/股的开盘价峰值，在积累了几个交易日的上涨后，截至2月25日的收盘价也只有不到5元/股，如此低价要想在公开股票市场通过增发等方式募资可能性极低。
综合来看，引入民间资本无疑是中石化最容易获得融资的优先选择项，而这恰恰符合国务院发布的“新非公36条”要求在油气领域引进民营资本的精神，被业内认为“可以兑现对高层的承诺”。
