从上市公司来看，目前两船各拥有3家上市公司：中船重工旗下包括中国重工、风帆股份、乐普医疗；中船工业旗下拥有中国船舶、广船国际、*ST钢构。
从经营业绩来看，中船重工的三家关联上市公司近4年都保持盈利，而且业绩相对稳定。但中船工业旗下3家公司受2008年金融危机以来造船行业不景气影响，业绩下滑明显。其中以中国船舶为例，其从2008年最高时一年盈利42.6亿元大幅下滑至2014年亏损4036万元。
民生证券军工分析师石山虎表示，中国重工主要以军工订单为主，这两年船舶业务占比有所下降，主要是主动放弃了一部分盈利能力较弱的民船业务。另外，这两年国家为了发展海军建设，也是为了开发南海、东海、北海，特别是南海，中国重工承担了很大一部分军方的业务。
“和南北车合并为了更好地参与国际竞争不同，中国的民船业务已经占到全球的70%左右，在该领域没有竞争对手，因此没有合并的必要。”石山虎说，“现在要实施的是消化国内的过剩产能，实施走出去战略，比如把船舶卖到东南亚去。”综合上述因素，石山虎认为“合并是小概率事件，概率几乎为零”。
最犹豫的整合传闻：
两桶油分拆合并传闻不断
若把中石油、中石化、中海油以及中化四家国有石油化工公司进行合并，将重回当年石油部的时代，无疑是历史的倒退。
早在今年春节期间，坊间就传出中石油、中石化将要合并的传闻。截至目前，对于传闻，中石油、中石化官方一直都予以“ 否认”。
历史上看，1982年和1983年，中国分别成立了中海油和中国石油化工总公司（中石化集团前身），但两大企业兼具行政职能。1988年，中国撤销石油部，被撤销的部门被改组为中国石油天然气总公司，即现中石油集团前身。
紧接着，与其他央企一样，上述3家石油企业进行了地域式分工。中石化主要是炼油，中石油的业务主要就是生产。不过在过去的十几年里，彼此就是为了更好的发展，这些大型企业也积极地向其他领域发展，使得彼此的业务出现重叠。此前一年，还有传闻称要对三桶油进行分拆。
对于传闻，虽然中石油、中石化官方一直都予以“ 否认”。但合并传言一出，中国石油和中国石化及两大集团旗下其它上市公司的股价也曾一度出现异动，至今涨幅也非常明显。
事实上，不管官方有没有表态，对于合并传闻，市场本就争议颇多。综合各方面观点，一方分析认为，两家公司合并，将打造成一家足以和埃克森美孚相抗衡的企业；另一方观点却称，合并涉及到垄断等方方面面，短期实施的难度太大。
中海油能源经济研究院首席研究员陈卫东指出，若把中石油、中石化、中海油以及中化四家国有石油化工公司进行合并，“将重回当年石油部时代，无疑是历史的倒退”。
对于中石化来说，今年本有远比合并更重要的事要做——混合所有制改革，吕大鹏此前曾表示，今年是中石化很重要的一年，“如果说去年大家都在热议中石化混合所有制改革，那只是铺垫，而今年，你可以看到更多动作。这才是真正地拉开混合所有制改革的帷幕”。
安信证券的研报认为，油气体制改革的口号虽然已经进行呼喊多年，但是无论从进程还是结果来看依然十分滞后和低效。回顾2014年，我国在油气领域改革取得了很多突破，预计2015年“三桶油”的混合所有制改革仍将继续，市场对于油气领域的改革依然报以重望，油气改革主题的热情仍将持续。
