南车北车合并疑团
初步方案倾向于选择吸收合并方式因事关重大方案存在较大变数
“中国南车与中国北车合并方案的第一稿已完成，并上报国务院有待批准。但由于南车北车重组事关重大，在决策层批准前，该初步方案存在较大变数。资本市场对两大巨头合并高度关注，认为其合并对中国乃至世界的铁路机车行业竞争格局势将产生深远影响。”
上周市场传闻，中国南车与中国北车已完成第一稿合并方案，上报国务院有待批准。已完成牛熊切换的A股，密切追逐着高铁板块王者的举动，期待先行一步抢占市场制高点。
两家公司将吸收合并
据悉，两家公司初步方案的思路是，由中国南车增发股份吸收合并中国北车全体股东所持的股份，并按照商定的换股比例转换为中国南车的股份。换股吸收合并完成后，中国北车的资产、负债、业务和人员全部进入中国南车。方案提出，中国南车与中国北车完成合并重组后，还将申请更改名称，目前暂定名称为“中国轨道交通车辆集团股份有限公司”。
另据了解，由于南车北车重组事关重大，在决策层批准前，该初步方案存在较大变数。
业内人士分析，有关部门之所以更倾向于选择吸收合并方式，是因为与之相比，新设合并方式，后续程序繁琐复杂。有关部门或许考虑到重组的时间成本，而倾向于使用吸收合并方式。
市场颇感兴趣的一点是，中国南、北车均在近期公告中，将合并可能涉及的重大资产重组事项称之为“尚无先例”，四个字背后被认为意图深远。
有消息称，这意味着方案已形成一定思路。多方消息证实，此次整合已在高层达成统一意见。合并筹备小组已于今年9月底成立，整合方案由中金公司具体操刀，停牌期间预计将形成整合方案，合并筹备小组组长为中国北车集团总经理、中国北车股份公司董事长崔殿国，副组长为中国南车集团总经理、中国南车股份公司董事长郑昌泓。各项工作正在紧锣密鼓推进中，力争明年上半年之内完成合并事宜。
公开信息显示，中国北车董事长崔殿国今年2月已满60周岁，中国南车董事长郑昌泓明年7月也将满60岁。市场观点猜测，新公司管理层将从除两位董事长之外的现任南北车管理层中产生。据不完全统计，目前南北车两个公司加起来共有19位高管，如何安置这些高管是个难题。据不完全统计，两公司共有19位高管，新公司管理层以及相关人员的安排，或将成为下一阶段合并方案的核心与难点。
资深业内人士表示，在前期制作资产重组的方案中，合并方给予一个与自己体量等高的被合并方什么样的换股比例，以及给予股东现金选择权的定价，都极其考验双方的智慧，这也是资本市场最为关注的焦点。
