中国应该坚定不移地推进人民币的国际化，人民币国际化的功夫在国内，国内要大力推进金融开放，市场化的竞争，把中国的金融市场做大，而且做成一个真正国际化的市场。这样，人民币国际化才能成功。人民币国际化不是单靠发展离岸市场就能成功的，离岸市场虽然非常重要，但永远只是个辅助手段，人民币国际化最终能否成功还是要看本国市场是不是一个真正有序、开放、国际化和监管良好的金融市场。
国内四大金融风险
回到国内经济金融面临的主要风险。我认为通常讲中国现在面临四大主要金融风险，绝对不能低估。这些风险是一定要爆发，一定要有人承担代价和损失的。就看风险暴露是否那样急速，就看谁承担损失多一些。一是产能过剩行业大规模的兼并重组或破产所带来的金融风险；二是影子银行和民间借贷的风险；三是地方政府的债务风险；四是房地产价格调整所带来的金融风险。根据我过去一段时间的调查，许多风险比官方数据所表现的还要严重：第一是影子银行的实际规模，民间借贷、民间融资的规模比官方统计的数据都要大。第二是地方政府债务的偿债能力，没有我们之前估计的那么强。特别是随着经济增长放缓，财政收入下滑，地方政府的偿债能力在大幅度下降。第三是产能过剩行业的过剩程度和负债程度超出了我们的预料。第四是中国房地产整体供给过剩，超出了我们之前的估计。所以，这些新情况加起来，再加上四大风险可能同时发生，相互关联，就有可能导致中国发生系统性、全局性金融危机。我以为目前这种可能性已经超过60%，甚至可能超过70%。需要高度警惕，采取措施防范和化解。美联储退出量化宽松货币政策，明年可能开始加息，也有可能加速中国房地产市场的调整或泡沫破灭。
政府无法大搞刺激来救市或托市
如何防范或化解？有人呼吁政府再搞大规模刺激来救市或托市。这是不行的，是妄想，是错误的政策。资产价格周期性的波动，特别是由于货币信贷疯狂扩张所导致的资产价格泡沫破灭的周期性波动，政府如何救市或托市都无法解决这个问题，可能会再推迟一下，但泡沫终究必然破灭，去杠杆化、去库存化、去产能化、去负债化，最终必须进行。救市能够解决高杠杆高负债的问题吗？能够帮助企业增加利润补充资本金吗？显然不行。现在有地方政府似乎开始在想一些办法来救市、托市，我认为基本上没有效果。
有人呼吁中央政府出手救市托市。怎么救？ M2搞到120万亿，还不够吗？社会融资每年17-18万亿，还不够吗？地方政府债务从前几年的两三万亿搞到近20万亿，还不够吗？随着财政收入增幅放缓，我们也没有能力搞大规模赤字了。最基本和最重要的一个问题是，我们必须认识到，政府不是万能的，任何宏观政策都不是万能的，都是有局限和负面效果的。政府只是市场经济的一员，它怎么可能是万能的。只要市场出现下滑和调整，我们不想让它调整，就让政府出手救市，其实政府根本没有这个能力。
