【宏观·政策】2014年中国上半年宏观经济数据解读
研发机构：民生证券宏观经济研究中心
执笔：民生证券研究院副院长、首席宏观研究员 管清友
宏观研究员 张媛 朱振鑫 牟云磊 李奇霖
2014年前6个月，经济运行总体平稳，结构调整稳中有进，转型升级势头良好。2014年中国上半年GDP同比增长7.4%，国家统计局在7月16日的新闻发布会上用简单的12个字概括了2014年上半年的经济运行总体趋势为，“总体平稳，稳中有进，稳中有升”。
2014年7月，《中国经济周刊》联合民生宏观合作发布《2014年中国上半年宏观经济数据解读》（下称“解读”），报告总结上半年宏观数据总体特点为8个字：符合预期，平稳运行。
总体平稳：
投资放缓，地产趋弱，外贸回暖，网络销售成亮点
1.农业发展向好。
2.工业相对平稳，9%左右的运行区间。
3.投资增速放缓。累计仅增17.3%。
4.地产趋弱。土地购置下降，销售下降，库存攀升。
5.消费起伏不大。12%左右的平稳增长。网络销售成为销售领域最大亮点，上半年增长48.3%。
6.外贸回暖趋势确立。
7.通胀表现温和。CPI（居民消费价格指数）2.3%，PPI（工业品出产价格指数）连续28个月为负，但降幅有所收窄，这说明工业生产领域供需形势也出现一定程度改善。
8.居民收入增加。居民收入增长了8.3%，其中农民增长9.8%，快于城市的7.1%。
9.产业结构优化。服务业发展加快，比重上升；消费的比重上升；农村居民收入快于城市居民增长；控制高耗能、高消耗的领域取得积极进展，单位GDP能耗下降4.2%。
10.信贷规模扩张，M2（广义货币）增速回升。
