在机构纷纷“甜蜜地预期”着“全面降准”到来的端午前夕，中央给出了答案。
5月30日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署落实和加大金融对实体经济的支持。会议明确，加大“定向降准”措施力度，对发放“三农”、小微企业等符合结构调整需要、能够满足市场需求的实体经济贷款达到一定比例的银行业金融机构适当降低准备金率。
早在今年4月16日，国务院常务会议上就曾提出，“要加大涉农资金投放，对符合要求的县域农村商业银行和合作银行适当降低存款准备金率”。
此后，虽然各大机构屡屡发声，称当前形势下央行应“普遍降准”，但一个月后的这次“局部降雨”还是明确地释放出了中央的货币政策意图：预调、微调，而不是货币政策的转向。
定向谁：瞄准三农，指向小微企业
从2012年5月18日至今，央行一直没有全面对利率和存准率进行过调整。今年4月25日，央行下调了县域农村商业银行人民币存款准备金率2个百分点，同时，还下调县域农村合作银行人民币存款准备金率0.5个百分点，此举被市场称为“定向降准”。
与上一次的“定向降准”相比，此次“定向降准”的结构、导向政策更加明确，因而范围也有所扩大。除上一次的专项支持“三农”外，此次将支持的范围扩大至“三农”和小微企业。
另一个范围上的调整是，有“定向降准”资格的银行业金融机构不再限于“符合要求的县域农村商业银行和合作银行”，凡是“三农”、小微贷款达到一定比例的银行，均有可能享受“定向降准”的优惠政策。这意味着，像农行这种专注于“三农”金融服务的银行，以及农信社等机构，未来获得“定向降准”的可能性大大增加。
不过正因为是“定向降准”，市场更为关注具体哪些银行能在定向的名单里。虽然目前还没有确定的名单公布，但“确定不在定向范围内”的银行却基本上被筛拣了出来。央行金融市场司司长纪志宏明确表示，对于虽在县域，但主要信贷都投向大企业、非农领域的银行，是不会享受较低的存款准备金率的。
潜台词：微调控，货币政策不会转向
“定向降准”包含着一个明显的潜台词：全面降准的可能性降低了。
权威人士表示，加强“定向降准”并非意味着政策转向。首先，央行近两年一直在使用定向政策；其次，定向政策不会扩大到所有机构；第三，货币政策不会整体放松，而是更注重结构性调整。
“加大‘定向降准’措施力度并不意味稳健货币政策取向的改变。”中国人民银行金融市场司司长纪志宏表示，央行会从整体上权衡考虑，将运用各种工具保持适度流动性，保持货币市场稳定运行。
