【摘要】新时代，面对国际国内形势的深刻变革，统筹发展和安全，加快建设金融强国和强大的资本市场成为一个重大的时代课题。强大的资本市场是金融强国的核心标志、稳定宏观经济的有力保障、发展实体经济的强大支撑、管理居民财富的重要渠道、保持战略主动的关键筹码。资本市场在扩大内需中发挥关键作用，有利于稳定市场预期，增强投资者信心；优化收入分配结构，提升消费能力；推动产业升级和结构调整，创造新的消费热点；提升中国经济的国际竞争力，增强消费信心。当前，我国资本市场在市场结构、主体、机制、监管等方面仍存在进一步发展壮大的空间。构建强大资本市场要坚持党对资本市场工作的全面领导，坚定走中国特色金融发展之路，打造开放发展、市场化程度高的市场，进一步完善基础制度，支持科技创新和新质生产力发展，深化投融资综合改革，扩大高水平制度型开放，提升监管执法效能，着力推动资本市场规模的合理增长和结构质量的持续改善。
【关键词】金融强国 资本市场 扩大内需 金融改革 提振预期
【中图分类号】 F832/F124 【文献标识码】A
【DOI】10.16619/j.cnki.rmltxsqy.2025.08.002
【作者简介】张占斌，中央党校（国家行政学院）中国式现代化研究中心主任、国家一级教授。研究方向为马克思主义政治经济学、发展经济学和当代中国经济体制改革与政策。主要著作有《中国式崛起：渐进改革与国家经济安全体系》《改革红利再释放》《大国经济的治理》《中国改革新起点》《强国新征程：“十四五”时期的中国经济》《探求中国道路密码》《中国经济高质量发展相关问题研究》《中国经济新棋局》《中国式现代化与高质量发展》《中国式现代化发展报告（2024）》等。
新时代，面对国际国内形势的深刻变革，统筹发展和安全，加快建设金融强国和强大的资本市场成为一个重大的时代课题。2023年10月，习近平总书记在中央金融工作会议上指出，“当前和今后一个时期，做好金融工作必须坚持和加强党的全面领导”“以加快建设金融强国为目标，以推进金融高质量发展为主题”。[1]2024年1月，习近平总书记在省部级主要领导干部推动金融高质量发展专题研讨班上强调，“中国特色金融发展之路既遵循现代金融发展的客观规律，更具有适合我国国情的鲜明特色，与西方金融模式有本质区别。我们要坚定自信，在实践中继续探索完善，使这条路越走越宽广”。[2]党中央建设金融强国的坚定决心和战略目标已定，需要各方面响应和跟进落实。面对这样一个重大的历史任务，迫切呼唤一个强大的资本市场作支撑。特别是在中美两国战略博弈的背景下，强大的资本市场对于我们改善预期、增强信心，扩大内需、促进消费，实现高质量发展极为重要，对构建新发展格局和实现高水平的自立自强具有十分重大的战略意义。
走中国特色金融发展之路要求加快建设金融强国
金融是国家重要的核心竞争力，金融安全是国家安全的重要组成部分，金融制度是经济社会发展中重要的基础性制度。金融活，经济活；金融稳，经济稳。资本市场是金融体系的重要组成部分，也是国家重要的核心竞争力。资本市场活，金融活；资本市场稳，金融稳。党的十八大以来，我国积极探索新时代金融发展规律和资本市场发展规律，不断加深对中国特色社会主义金融本质和资本市场本质的认识，不断推进金融特别是资本市场的实践创新、理论创新、制度创新，积累了宝贵经验，走出一条中国特色金融和资本市场发展之路。国家兴衰，金融有责。金融是“国之大者”，关系中国式现代化建设全局。[3]走中国特色金融发展之路，要求加快建设金融强国。要坚持党中央对金融工作的集中统一领导，坚持以人民为中心的价值取向，坚持把金融服务实体经济作为根本宗旨，坚持把防控风险作为金融工作的永恒主题，坚持在市场化法治化轨道上推进金融创新发展，坚持深化金融供给侧结构性改革，坚持统筹金融开放和安全，坚持稳中求进工作总基调。“八个坚持”的提出，标志着我们党对金融与资本市场的本质规律和发展规律的认识达到了新的高度。
建设金融强国是全面建设现代化强国的必然要求。党中央提出了分两步走全面建成社会主义现代化强国的战略目标。我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，对各方面都提出了更高要求。党的二十大报告提出要加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国、农业强国、海洋强国、贸易强国、教育强国、科技强国、人才强国、文化强国、体育强国以及数字中国、健康中国、平安中国等，充分彰显了党和人民建设现代化强国的雄心壮志和奋斗方向。在此基础上，2023年中央金融工作会议又提出了加快建设金融强国的战略目标和方向，对金融工作和资本市场工作提出了更高的要求。从世界历史和国际经验来看，现代化强国必然是金融强国，金融强国是现代化强国的必要条件。如同没有坚实的物质技术基础就难以全面建成社会主义现代化强国一样，没有强大的金融体系和资本市场作支撑，社会主义现代化强国的目标同样难以实现。我国全面建成社会主义现代化强国，金融强国建设必不可少、不能缺位。
建设金融强国是推动实现高质量发展的必然要求。高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务，金融作为血脉，对经济社会的畅通循环极为关键。血脉通，则循环畅；金融强，则经济强。金融血脉通畅，才能为经济社会发展提供高质量服务。高质量发展是坚持“发展是硬道理”的发展，是坚持以经济建设为中心的发展，是坚持以人民为中心的发展，是坚持贯彻新发展理念的发展。建设现代化产业体系是经济高质量发展的必然要求，其所需要的金融支持力度、广度、深度和实现形式都发生了很大变化。产业升级、经济转型、动能转换、效率提升需要更大力度的金融支持，重大战略、重要主体、重点领域需要更强大的金融支持，基础设施、规则融合、制度开放需要更深度的金融保障。[4]
建设金融强国是服务提升人民生活品质的必然要求。为民造福是立党为公、执政为民的本质要求。对金融工作来讲，这个本质要求要落到实处，就要在增进民生福祉、提高人民生活品质方面有所作为。金融工作具有政治性、人民性，人民对美好生活的向往是金融工作的出发点和落脚点，金融发展必须坚持以人民为中心的价值取向。各种金融创新和金融服务，也必须有深厚的市场和群众基础。因此，金融工作要服从国家战略安排，大力发展普惠金融，创新小微金融服务模式，丰富金融市场投资工具和产品，服务三农、中小微企业，使人民群众能够通过高质量金融服务增加收入和财富，让经济发展成果更多更公平惠及全体人民。
建设金融强国是发展新质生产力的必然要求。新质生产力是生产力发展的质变跃迁，其本质是先进生产力，特点是创新，关键在质优，其形成和发展必然要求生产关系发生相应变革。现代金融体系和金融制度是生产关系的重要组成部分。追溯人类工业文明史，每次工业革命的兴起都离不开金融创新和金融制度变革的支撑。金融革命是工业革命的重要助力，重大金融创新和金融变革总是与工业革命如影随形。金融创新为新技术的使用和扩张提供了充足且低成本的资金支持，进而推动工业革命的演进。目前，随着互联网、大数据和人工智能等技术的发展，金融科技的发展也在新一轮科技革命和产业变革中呈现方兴未艾之势。未来工业革命主导权的竞争，实质上就是新质生产力的竞争，而建设金融强国是获得新质生产力竞争优势的关键支撑。
建设金融强国是全球化时代提升国际竞争力的必然要求。当前，世界百年未有之大变局加速演进，世界之变、时代之变、历史之变正以前所未有的方式展开，经济全球化的大势不可逆转。在动荡变化的世界更好维护国家和人民的利益，就必须发挥好金融的重要作用。从自身发展看，金融是科技自立自强的重要保障，要以助力科技自立自强为重要方向，“把好钢用在刀刃上”。从对外开放看，金融开放是大势所趋，要在金融开放的同时维护国家金融安全。从全球竞争看，金融竞争是各国竞争的重要领域，要在金融竞争中不断健全金融体系，增强金融监管能力，提升金融综合实力。
建设金融强国迫切呼唤一个强大的资本市场
从国际经验来看，大国博弈一个重要的战场就是金融领域，金融领域的核心战场就是资本市场。当前中美博弈全面展开，资本市场是一个战略性的制高点，是我们必须守住守好的“上甘岭”。我们建设金融强国，迫切呼唤一个强大的资本市场。基于当前复杂多变的国际形势，应从宏观层面深入讨论建设金融强国的必要性、紧迫性。
强大的资本市场是金融强国的核心标志。强大的资本市场不仅是资源配置的重要平台，更是提升国家金融竞争力的关键。资本市场通过引导资金流向最具潜力和效率的企业与产业，推动经济的创新与升级。美国凭借其强大的资本市场，尤其是纽约证券交易所和纳斯达克市场，吸引了全球大量的优质企业上市融资，不仅为本国的科技创新型企业提供了充足的资金支持，还通过资本市场的国际化运作，提升了美元的全球主导地位。在某种意义上讲，历史上英国的强大也依赖于其金融和资本市场，这些国际经验和启示值得我们高度重视。
强大的资本市场是稳定宏观经济的有力保障。资本市场作为现代化经济体系的重要组成部分，是资源配置、风险分散和价值发现的重要平台，资本市场与宏观经济之间存在着密切的互动关系。强大的资本市场通过资源配置，将资金引向高效领域，推动产业升级；通过风险分散，提供多样化投资渠道，减轻经济冲击；通过融资，支持企业融资，促进投资消费。资本市场的发展能增强经济韧性，应对外部冲击，为经济增长提供持续动力。要增强资本治理的针对性、科学性、有效性，健全事前引导、事中防范、事后监管相衔接的全链条资本治理体系。在经济繁荣时期，资本市场能够通过股权融资和债券发行为企业提供更多的资金支持，进一步推动经济的增长；而在经济衰退时期，资本市场的估值调整和资源配置功能引导资金流向更具潜力的新兴产业和企业，促进经济结构的转型升级。
强大的资本市场是发展实体经济的强大支撑。实体经济是经济发展的根基，发展实体经济是我国经济发展和产业发展的战略方向，资本市场能够为实体经济提供多元化的融资渠道。强大的资本市场能够通过价格发现机制，引导资金流向效率更高、更具潜力的企业和产业，促进资源的优化配置，推动经济高质量发展；能够为科技创新和产业升级提供资金支持，促进创新资本形成，激发企业家精神和创新创造活力。在中美科技竞争日益激烈的背景下，通过资本市场支持新兴产业和高科技企业发展，能够提升中国经济的核心竞争力，从而在金融博弈中占据主动。这不仅有助于提升中国经济的整体实力和韧性，还将为应对中美金融博弈提供坚实的经济基础。
强大的资本市场是管理居民财富的重要渠道。经过新中国70多年，特别是改革开放40多年的努力和奋斗，我国居民收入水平不断提高，居民财富管理需求也日益增长。坚持以人民为中心的价值取向，就是要“投资于人”、服务于民生，有效保护投资者特别是中小投资者合法权益。强大的资本市场能够提供丰富多样的金融产品和服务，满足投资者的多样化需求，使其能够通过参与资本市场分享经济增长的成果，实现财富保值增值，从而提升财富效应，增强消费信心。多年来，我们致力于推动城乡居民收入普遍增长，一个重要考量就是增加居民的财产性收入。而增加财产性收入，一个重要渠道就是资本市场。
强大的资本市场是保持战略主动的关键筹码。在中美战略博弈中，资本市场的竞争与合作直接关系到两国经济的长期发展潜力和国际竞争力。近年来，中美两国在资本市场上的竞争日益激烈。美国凭借其发达的金融市场、完善的监管体系和强大的创新能力，吸引了全球资本的流入。而中国作为新兴经济体，资本市场虽然发展迅速，但在市场规模、制度完善性、国际化程度等方面仍与美国存在差距。强大的资本市场能够优化融资结构，降低企业对单一融资渠道的依赖，增强经济韧性，使我国经济在面对外部冲击时展现出更好的抗风险能力，避免出现系统性金融风险，从而保持战略主动；能够增强国内金融市场的吸引力和竞争力，减少我国对美国金融市场的依赖，降低因美国金融市场波动或政策调整对我国金融安全的影响；能够为我国企业提供更多的融资渠道和避险工具，增强金融体系的反封锁能力，避免因外部制裁导致金融体系“硬脱钩”；能够助力培育具有国际竞争力的一流投资银行和投资机构，提升中国金融行业的整体实力，增强其在国际金融市场的影响力；能够吸引更多的国际资金流入，提升人民币的国际使用范围和接受度，推动人民币国际化进程；能够降低我国经济对美元的依赖，减少汇率波动风险，提升我国在国际金融体系中的地位和影响力，增强我国在国际金融事务中的话语权，从而使我国在金融博弈中占据更有利的位置。
全方位扩大内需必须发挥资本市场的强大功效
2024年12月召开的中央经济工作会议和2025年政府工作报告重点强调要大力提升消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。即通过扩大内需，加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，发挥我国超大规模的市场潜力，使内需成为拉动经济增长的主动力和稳定锚。这样在中美战略博弈中，我们才能够站得住、站得直、站得稳。在当前全球政治经济格局深刻调整的背景下，资本市场既是中美战略博弈的主战场，更是推动中国经济高质量发展主阵地，还是全方位扩大国内需求的发动机。发挥资本市场的强大功效以改善社会预期、提振消费信心，成为极其迫切的战略任务，而且是必须完成的战略任务。当前我国资本市场具有进一步发展壮大的空间，通过扩大内需推动资本市场健康发展，将形成一个相互促进、相互提升的良性循环，助力实现做大做优做强中国资本市场的战略目标。
资本市场是现代化经济体系的重要组成部分。中美关税摩擦对我国资本市场产生了较大影响，呈现短期冲击与长期韧性并存的特征，未来走向将受政策调控、经济基本面及全球博弈格局等多重因素驱动。因此，我国必须加快资本市场的改革开放步伐，提升资本市场的国际竞争力，从而在中美战略博弈中占据有利地位。
短期来看，资本市场波动加剧，结构性分化明显。今年4月以来关税摩擦升级引发全球市场恐慌，投资者避险情绪升温，导致A股、港股等一度出现暴跌，创业板指单日跌幅达12.5%，上证指数跌超7%。出口导向型企业如纺织、机电因成本上升和订单缩水，股价承压明显，而防御性板块如黄金、国债及内需消费股则相对抗跌。对美出口占比较高的行业面临关税成本上升的压力，叠加全球供应链扰动，短期内盈利预期下调。东南亚国家的高关税进一步加剧了跨国供应链企业的经营风险。中央汇金、社保基金等“国家队”通过增持ETF、释放流动性等举措稳定市场，有效遏制非理性下跌，为资本市场注入“强心剂”。险资权益投资比例上调、央行降息降准预期等政策工具也有效提振了市场活力。关税问题最终将演变为中美双方在优势产业领域的实力较量。现阶段，围绕关税议题的市场波动中，内循环驱动下的消费板块将反复活跃，而科技自主可控将成为贯穿市场的核心主线。事实上，关税战的本质是科技战，在此背景下，自主可控与国产替代将成为产业发展的主旋律，核心科技实力更将成为决定国运竞争胜负的关键因素。
长期来看，我国经济有韧性、有政策空间，产业也在不断升级。中国有内需与消费升级的潜力，庞大的国内市场为经济发展提供了缓冲空间。高端消费品、健康养老、文化娱乐等领域有望成为增长新引擎，有效对冲外需下滑压力。人工智能、新能源、半导体等战略性新兴产业快速发展，成为资本市场的长期主线。中国在人工智能领域的突破打破了美国的技术垄断，吸引全球资本流入科技股。政策层面，我国灵活运用政策工具箱，通过扩大财政支出、优化货币政策、推动“一带一路”经贸合作等措施，降低对美国市场的依赖。此外，资本市场改革持续深化，对外开放步伐加快，平准基金等机制逐步完善，显著提升了我国市场抗风险能力。从未来走向看，资本市场将呈现短期震荡与中期修复并存态势，市场或有持续波动，但政策托底与年报季基本面支撑（如企业盈利修复）将逐步缓解恐慌情绪，推动结构性反弹。科技与内需双主线将引领市场走向：一方面，人工智能、半导体、机器人等硬科技领域受益于国产替代和政策支持，具备突出的长期增长潜力；另一方面，受益于政策刺激和消费升级双重驱动，医疗健康、适老化产品、小额可选消费等细分领域，具备较高配置价值。在全球资本配置格局调整中，A股和港股估值仅约为美股的三分之一，二者作为明显的估值洼地，有望承接从美股流出的资金。而美国方面，特朗普的关税政策面临国内外压力，可能使其重回谈判桌。由此观之，关税摩擦存在缓和空间。我国致力于推动构建人类命运共同体、周边命运共同体，通过多边协作与区域联动强化全球经济纽带，持续提升国际谈判的战略主动权，为世界经济发展注入更多稳定性和确定性。总体而言，尽管关税摩擦对资本市场造成了显著短期冲击，但凭借政策灵活性、内需潜力及产业升级优势，我国资本市场中长期具备“危中寻机”的能力和条件。未来市场将呈现“政策驱动修复、科技引领转型、全球资本再平衡”的特点，在挑战中孕育新的发展机遇。
资本市场在扩大内需中发挥关键作用。一是稳定市场预期，增强投资者信心。健康、稳定、透明的资本市场能够增强投资者的信心，稳定市场预期。当投资者对资本市场充满信心时，他们更愿意将资金投入到股市中，从而推动股市的上涨和财富效应的释放，这有助于提升消费者的收入预期和消费意愿，促进消费增长。同时，稳定的市场预期还有助于降低企业的融资成本，提高企业的投资意愿和创新活力，为经济增长注入持久动力。二是优化收入分配结构，提升消费能力。资本市场的发展有助于优化收入分配结构，提升居民消费能力。通过股票投资等金融渠道，中低收入群体有机会获得财产性收入，从而增加可支配收入，这有助于缩小社会收入差距，提高社会整体消费能力。同时，资本市场的发展还能促进金融知识的普及和投资者风险意识的提高，为居民提供多样化的投资渠道和风险管理工具。三是推动产业升级和结构调整，创造新的消费热点。资本市场的发展能够推动产业升级和结构调整，通过资本市场的融资功能，企业可以获得资金用于技术创新和产业升级，提高产品和服务的附加值和竞争力。这将有助于满足消费者日益增长的多样化、个性化需求，创造新的消费热点和经济增长点。同时，资本市场的资源配置功能还能引导资金向新兴产业和领域流动，促进经济结构的优化和升级。四是提升中国经济的国际竞争力，增强消费信心。一个强大、开放、有活力的资本市场能够吸引全球资本的流入，为中国经济提供充足的资金支持。这将有助于提升中国经济的整体实力和国际影响力，增强消费者的民族自豪感和消费信心。同时，资本市场的国际化还能促进中国与世界各国的经济交流与合作，为中国经济开拓更广阔的发展机遇和空间。
近年来，党和政府高度重视资本市场的改革与发展，出台了一系列政策措施，如推进注册制改革、加强监管体系建设、扩大市场开放等，为资本市场的健康发展提供了有力保障。当前，我国经济正处于转型升级的关键时期，新兴产业和领域不断涌现，为资本市场提供了新的投资机会和增长空间。同时，经济转型升级带动了居民收入水平的提高和消费结构的升级，为资本市场释放财富效应、强化融资功能提供了坚实支撑。伴随全球政治经济格局深度调整，跨境资本配置需求显著变化，中国资本市场有望吸引更多全球资本的流入。基于政策护航、产业升级、居民财富增长与全球资本流动的多重利好，中国资本市场发展前景值得期待。
构建强大资本市场的突出特色和改革举措
2024年1月16日，习近平总书记在省部级主要领导干部推动金融高质量发展专题研讨班开班式上，强调“必须加快构建中国特色现代金融体系，建立健全科学稳健的金融调控体系、结构合理的金融市场体系、分工协作的金融机构体系、完备有效的金融监管体系、多样化专业性的金融产品和服务体系、自主可控安全高效的金融基础设施体系”。[5]“六大体系”构成当前和今后一个时期建设中国特色现代金融体系的中心任务。资本市场作为我国金融体系的重要环节、内容和组成部分，也需要在这方面作出更大努力。
改革开放以来，我国资本市场从无到有，从小到大，为国家经济和社会发展作出了重要的贡献。现阶段，资本市场的表现与党中央的战略部署、全国人民的期待以及市场发展要求相比，还有不小的差距，这也导致部分投资者对市场发展现状提出批评与质疑。应当看到，过去我国资本市场的确存在诸多问题。从市场结构看，体系较为单一，主要依托沪深交易所，多层次体系尚不完善，难以契合不同企业与投资者的差异化投资诉求。从市场主体看，上市公司质量良莠不齐，个别企业存在财务造假、业绩大幅波动等失信行为；投资者结构中，散户占比较大，机构投资者专业化程度不足，投资行为呈现短期化、投机性特征。从市场机制看，行政干预对市场运行影响较为显著，股价受政策波动影响较大，一定程度上抑制了市场自我调节功能的发挥。从市场监管看，制度体系存在薄弱环节，对内幕交易、操纵市场等违法违规行为打击力度不足，相关法律法规不够健全，市场秩序亟待规范，投资者合法权益尚未得到充分保障。这些问题表明，加快建设强大资本市场已成为当前经济金融领域的紧迫任务。
在以金融强国建设全面推进中国式现代化的伟大进程中，建设强大的资本市场应该具有什么样的特色？必须坚持党对资本市场工作的全面领导，坚定走中国特色金融发展之路。中国强大的资本市场是与中国特色社会主义制度、中国式现代化相结合的市场。党的领导是中国特色社会主义制度的最大优势，资本市场发展必须坚持党的全面领导，必须坚持社会主义前进方向。具体体现在以下三个方面：一是服务国家战略。资本市场改革发展和对外开放都要紧紧围绕党和国家工作大局，与国家发展进程紧密结合，构建高水平的社会主义市场经济体制，推动经济高质量发展。二是坚持人民立场。坚持以人民为中心的发展思想，坚持发展为了人民、“投资于人”，维护公平竞争的市场环境，鼓励市场主体为增进民生福祉作贡献。三是坚持和落实“两个毫不动摇”。资本市场要促进多种所有制经济共同发展，增强市场主体的竞争力，为实体经济发展提供高质量的融资服务。
在以金融强国建设全面推进中国式现代化的伟大进程中，建设强大的资本市场应该具有什么样的突出特征？一是开放发展的市场。中国特色现代资本市场是开放发展的市场，要推进高水平制度型开放，稳步扩大资本市场对外开放，优化跨境互联互通机制，提升境外上市备案质效。通过开放促改革、促发展，提升资本市场的国际吸引力和竞争力，吸引国际金融机构等多样化的市场参与者，形成良性竞争格局，提升市场国际化水平。二是市场化程度高。通过市场化机制实现社会资源的优化配置，提升市场基础制度的包容性和适应性。构建包括主板、科创板、创业板、北交所等在内的多层次资本市场体系，满足不同企业的融资需求。完善发行、交易、退市等关键制度，增强市场的自我调节能力。
在以金融强国建设全面推进中国式现代化的伟大进程中，建设强大的资本市场应该如何深化改革措施？一是完善基础制度。推动投资端改革，引导长期资金入市，完善融资端制度，加大对新质生产力的支持力度。强化上市公司监管和退市制度，完善大股东和实际控制人的行为规范，提高上市公司质量。健全投资者保护机制，特别要注重保护中小投资者的权益，完善分红激励约束机制。二是支持科技创新和新质生产力发展。增强制度包容性，支持优质未盈利科技企业发行上市，酌情恢复科创板第五套标准适用，重新为未盈利但具备高成长性的科技企业，特别是生物医药、芯片设计等研发周期长、盈利晚的企业，提供融资通道，通过资本市场促进科技创新与产业创新融合发展。三是深化投融资综合改革。健全投资和融资相协调的资本市场功能，促进资本市场健康稳定发展，发展耐心资本，提高上市公司质量，建立增强资本市场内在稳定性长效机制，推动区域性股权市场规则对接、标准统一。完善多层次资本市场体系，优化市场结构。四是扩大高水平制度型开放。研究制定资本市场对外开放总体规划，稳步拓展跨境互联互通。优化境外上市备案制度，提升跨境投融资便利性。五是提升监管执法效能。加快完善监管法规制度体系，强化科技赋能，增强监管穿透力。严肃资本市场法治，加大对严重违法违规行为的处罚力度。加强监管队伍建设，提升干部队伍素质。
以上讨论集中于资本市场自身的改革发展问题，这固然重要，但考虑到当前国际形势的复杂性，仅作此讨论可能还不足以解决问题，需从宏观政策层面强化统筹谋划与战略部署。从国际看，世界百年未有之大变局加速演进，外部环境更趋复杂严峻，可能对我国贸易、科技等领域造成更大冲击。全球经济增长动能不足，单边主义、保护主义抬头，多边贸易体制受阻，关税壁垒增多，全球产业链供应链面临多重冲击，国际经济循环面临严峻考验。地缘政治紧张因素依然较多，影响全球市场预期和投资信心，加剧国际市场波动风险。从国内看，经济回升向好基础还不稳固，有效需求不足，特别是消费不振。“部分企业生产经营困难，账款拖欠问题仍较突出。群众就业增收面临压力。民生领域存在短板。一些地方基层财政困难。社会矛盾化解和风险防范工作还需要加强。”[6]在这样的背景下，我们必须加大宏观调控力度，提高宏观调控的前瞻性、针对性和有效性，实施更加积极的财政政策，实施适度宽松的货币政策，强化宏观政策民生导向，打好政策的组合拳，尤其是稳住楼市股市，提振资本市场。当前中国经济面临极其复杂的国际国内环境，必须通过宏观调控与多方协同发力，切实提振资本市场，增加资本市场的信心。2025年4月25日，中共中央政治局召开会议分析研究当前经济形势和经济工作，强调要“统筹国内经济工作和国际经贸斗争”“着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，以高质量发展的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性”，特别要求“持续稳定和活跃资本市场”，给资本市场向好发展注入了极大的信心和动力。资本市场有信心、预期好，将有利于我们建设一个强大的资本市场，为经济发展赢得更大的战略回旋空间。投资者通过资本市场获得稳健回报、实现财富增值，这既是以人民为中心的发展思想的生动实践，也有助于进一步激发市场活力。居民财产性收入的实质性增长，将有效传导至消费能级的跃升，进而推动经济循环的有效运转。这种良性循环既能为抵御系统性风险筑牢根基，也能为政策工具箱的运用创造更大空间，有利于从根本上增强国家发展与安全的主动权。必须清醒认识到，建设强大资本市场不是局部性、阶段性的课题，而是关乎发展全局的重大战略命题、长远问题。面对复杂多变的内外部环境，这既是一场检验治理能力的严峻大考，也是一项极端重要的艰巨任务。要紧扣高质量发展这个主题，着力推动资本市场规模的合理增长和结构质量的持续改善，为经济高质量发展贡献力量。
（本文系国家社会科学重大专项“加快形成同新质生产力更相适应的生产关系问题研究”的阶段性成果，项目批准号：24ZDA021）
注释
[1]《中央金融工作会议在北京举行》，《人民日报》，2023年11月1日，第1版。
[2][5]《坚定不移走中国特色金融发展之路 推动我国金融高质量发展》，《人民日报》，2024年1月17日，第1版。
[3]《推进金融高质量发展、加快建设金融强国——学习〈习近平关于金融工作论述摘编〉》，《人民日报》，2024年4月15日，第10版。
[4]张占斌、王学凯：《加快从金融大国向金融强国迈进》，《人民论坛》，2023年11月下。
[6]李强：《政府工作报告——2025年3月5日在第十四届全国人民代表大会第三次会议上》，北京：人民出版社，2025年，第11页。
Building China into a Country with a Strong Financial Sector Urgently Calls for the Support of a Powerful Capital Market
Zhang Zhanbin
Abstract: In face of the profound changes in international and domestic situations, coordinating development and security, and accelerating the building of China into a country with a strong financial sector and a powerful capital market have become a major contemporary issue in the new era. A powerful capital market is the core symbol of a strong financial sector, a powerful guarantee for stabilizing the macroeconomy, a strong support for developing the real economy, an important channel for managing residents' wealth, and a winning card to maintain strategic initiative. A powerful capital market plays an important role in expanding domestic demand, which is conducive to stabilizing market expectations and enhancing investor confidence, optimizing income distribution structure and enhancing consumption capacity, promoting industrial upgrading and structural adjustment and creating new consumption hotspots, and enhancing the international competitiveness of China's economy and boosting consumption confidence. Currently, there is still room for further development and growth of China's capital market in terms of market structure, entities, mechanisms, and supervision. To build a powerful capital market, it is a must to adhere to the comprehensive leadership of the Party over capital market work, firmly follow the path of China's financial development with its own characteristics, create an open and market-oriented market with high degree of marketization, further improve basic systems, support sci-tech innovation and the development of new quality productive forces, deepen comprehensive reform of investment and financing, expand high-level institutional opening up, enhance the efficiency of supervision and law enforcement, and strive to promote the reasonable growth of the scale and continuous improvement of the quality of the structure of the capital market.
Keywords: country with a strong financial sector, capital market, expanding domestic demand, financial reform, boosting expectations
