由于此前公布的优先股发行预案中并没有明确潜在机构投资者所关切的问题，导致某些机构已萌生“退意”。“从目前买方机构看，占比最大的是保险资金，而险资最关注的就是股息率、未来强制转股的可能性及二级市场的可操作空间。目前银行优先股股息率不具明显优势、强制转股可能性较大，导致有些保险机构想退出。”有业内人士表示。
与此同时，优先股的发行节奏可能不如之前预期的那么快。一方面，从已发布的优先股发行方案看，优先股募资规模都不小。截至目前，已有6家上市公司预计募集资金不超过2510亿元。此外，工商银行(行情,问诊)和建设银行(行情,问诊)将推出优先股发行方案，且单个融资规模或不少于500亿元。
另一方面，在A股目前弱势运行的情况下，大规模发行优先股或对市场产生较大冲击。有分析认为，为保障优先股发行顺利，股息率设计必须具有一定吸引力，因此优先股将吸引大量证券公司、保险公司、基金公司等机构投资者参与，这在很大程度上将改变相关机构对普通股的投资配置，并分流股市的存量资金。
险资将是投资主力军
在优先股供给端，目前呈现出强烈的发行欲望，而在需求端，亦有机构资金等待着。保险资金便是其中重要的需求者。尽管已公布的优先股发行方案，并未让险资“十分满意”，但从长期看，优先股将是其投资的重要标的，或者说险资将成为优先股投资的主力军。
“有些保险公司会更倾向多做一些固定收益的投资，虽然优先股并不是固定收益，但在当前这种情况之下，6%可能还是有保障的。”有业内人士分析称。
平安证券非金融分析师缴文超也认为，险资投资优先股，应该算权益类投资。虽然优先股在收益分配上类似于债权，但是由于优先股在赎回前具有股权性质，因此发行优先股能够解决保险公司短期对资本的需求，嵌入赎回权的优先股更适合保险公司负债的特征，尤其更适合寿险公司。
而目前来看，险资也有投资优先股的现实需求。今年4月份的保险统计数据颇显低迷，较之3月，不仅保险总资产、保险资金运用余额双双减少，而且险资股市投资共8220.22亿元，减少240亿元，占比降至10.08%，创2013年9月以来的新低。
近一年来，险资股市投资最活跃的是2013年5月，持股市值高达8664.64亿元，占比12.22%。但此后，险资股市投资占比已经持续徘徊于10%附近。业内人士认为，股市持续低迷，若险资持股比例再突破10%“魔咒”，可以寄望于优先股带来的活水。
