摘 要:服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革，是当前和今后一个时期推动金融高质量发展的重点任务。为实体经济服务，满足经济社会发展需要，是金融的本分，金融只有在为实体经济服务中才能实现自身持续健康发展。防控金融风险是金融工作的永恒主题，需统筹发展和安全，防范化解重点领域金融风险，完善风险防控体系。深化金融改革是破解金融发展难题、激发金融市场活力、提升金融治理效能的重要举措，需坚持稳中求进，稳步推进各项改革工作，促进金融发展行稳致远。
关键词:金融高质量发展 服务实体经济 防控金融风险 深化金融改革
【中图分类号】F8 【文献标识码】A
金融是国民经济的血脉，是国家核心竞争力的重要组成部分。习近平总书记在2017年全国金融工作会议上指出，金融工作要“紧紧围绕服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三项任务”[1]。2023年中央金融工作会议提出，坚持党中央对金融工作的集中统一领导，坚持以人民为中心的价值取向，坚持把金融服务实体经济作为根本宗旨，坚持把防控风险作为金融工作的永恒主题，坚持在市场化法治化轨道上推进金融创新发展，坚持深化金融供给侧结构性改革，坚持统筹金融开放和安全，坚持稳中求进工作总基调。这“八个坚持”，明确了新时代新征程金融工作怎么看、怎么干，其中，再次强调服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革。加快建设金融强国，需把服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革这三项任务作为重中之重，全面提升金融服务实体经济的能力，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线，稳步推进金融供给侧结构性改革，更好满足人民日益增长的金融需求，不断开创新时代金融工作新局面。
坚持把金融服务实体经济作为根本宗旨
无论是宏观经济稳定、产业转型升级、科技创新，还是微观企业拓展全球市场，都需要源源不断的货币金融的支持。借助商业银行、资本市场等渠道，金融集聚社会闲散资金，凭借专业能力精准将资金配置到实体经济重点领域，解决实体经济的资金短缺问题。近年来，金融服务实体经济的质效大幅提升，结构性问题持续改善，总量矛盾显著缓解。从融资规模看，近5年社会融资规模存量年均增长9.2%，对实体经济的支持保持强劲态势。从融资成本看，企业贷款加权平均利率自2020年以来累计下降约1.5个百分点，已处于历史低位。从融资结构看，截至2025年末，金融“五篇大文章”领域贷款余额达到108.8万亿元，普惠小微贷款、绿色贷款、科技型中小企业贷款在“十四五”期间的年均增速均超过20%。[2]
金融只有依托实体经济才能实现价值创造，脱离实体经济的支撑，金融就会成为无源之水、无本之木。习近平总书记强调，“金融是实体经济的血脉，为实体经济服务是金融的天职，是金融的宗旨”[3]。金融不会自我创造价值，2008年美国次贷危机引发国际金融危机，表面是美国房地产问题，实质上是美国金融过度创新，而导致金融游离于实体经济之外自我循环的问题：金融机构依托房地产过度创造金融衍生品，吸引大量资本参与其中并推升金融产品价格，投资回报不是靠房地产的真实回报，而是通过复杂金融工具的包装制造表面上的繁荣，最终出现巨大的金融泡沫，爆发系统性金融危机。这一金融危机的最大警示就是，金融必须回归服务实体经济的本质，切实遏制资金空转。
补齐金融服务经济高质量发展的短板和弱项。当前我国社会主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾，经济高质量发展要求金融工作聚焦解决不平衡不充分的问题。习近平总书记指出，“我国金融体系规模已经很大，但资金配置不均衡，融资结构不合理，可以说不缺资金缺本金，关键是提高融资效率，重点解决资金‘苦乐不均’和‘钱多本少’、‘耐心资本’不足等问题”[4]。从金融资源配置看，大型企业特别是国有企业，外部融资较为容易，中小微企业由于抵押品不足等问题融资压力仍较大。从融资结构看，商业银行等间接融资占比较高，股权、债券等直接融资占比有待提升，多层次资本市场发展相对滞后，难以满足科技创新、新兴产业发展的长期资本需求。从金融产品看，传统依靠固定资产等抵押品的融资仍然是主流，通过数据、知识、人才等要素进行融资支持的产品较为短缺。从融资成本看，尽管贷款利率呈现稳中有降的趋势，但企业承担担保、评估等费用不低，相关融资审批时间及金融授信周期较长，提升企业融资成本。
完善金融政策体系。高效率的宏观货币政策有助于熨平市场波动，促进宏观经济稳定发展，打通金融服务实体经济的堵点淤点。通过货币政策调控市场流动性，科学运用准备金率等数量型货币政策工具和利率等价格型货币政策工具，引导货币市场资金实现供需动态平衡。运用结构性货币政策工具，引导资金进入金融重点支持领域，着力补短板强弱项。通过财政政策与货币政策的协调配合，发挥财政贴息、风险补偿、融资担保等激励机制，推动建设中小微企业的融资风险分担机制，增强金融补短板的动力。拓宽直接融资渠道，发展债券市场，丰富债券品种，稳步推进多层次资本市场建设，支持优质企业上市融资、再融资。
做好“五篇大文章”。习近平总书记指出，“为了提供高质量金融服务，金融系统要着力做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章”[5]。科技金融，“引导金融机构健全激励约束机制，统筹运用好股权、债权、保险等手段，为科技型企业提供全链条、全生命周期金融服务，支持做强制造业”[6]。绿色金融，创新绿色金融产品，丰富和拓展绿色信贷、绿色债券、绿色保险等金融服务，完善绿色金融政策、标准和产品体系，扩大碳排放权交易市场，推动绿色消费革命，支持能源供给转型，大力发展清洁能源。普惠金融，加强金融服务创新，完善支持中小微企业和民营企业的金融政策体系，进一步缓解融资难、融资贵等问题；推动金融机构服务向基层拓展，加大金融资源对小微企业、三农等方面的支持力度。养老金融，加强健康产业、养老产业等方面的金融政策支持，适应人口老龄化要求，创新推出房地产反向抵押贷款等金融产品，丰富养老金融产品供给。数字金融，通过数字人民币和香港稳定币试点，加快数字化转型，提高金融服务便利性和竞争力，以数字技术赋能金融高质量发展。
坚持把防控风险作为金融工作的永恒主题
习近平总书记指出，“防范化解金融风险，特别是防止发生系统性金融风险，是金融工作的根本性任务，也是金融工作的永恒主题”[7]。国际金融协会（IIF）发布的《全球债务监测》报告显示，全球债务规模在2026年第一季度超过350万亿美元，[8]创历史新高，全球金融体系风险高位运行的问题备受关注。金融风险往往是顺周期的，在经济高速发展过程中，金融资产价格随之上升，资本大量涌向资产价格飙升的领域，加速资产价格上涨，反过来促使更多资金进入相关领域，如此循环，导致金融泡沫急剧膨胀。然而，高收益伴随着高风险，当经济处于下行周期时，资产回报及资产价格通常加快下降，金融风险急速升级，促使金融泡沫破裂并引发系统性风险。无论是处于经济上行周期，还是经济下行周期，都需高度重视防控金融风险。
当前我国经济正处于高质量发展阶段，产业有待转型升级，经济结构有待优化提升，金融风险隐蔽性复杂性问题突出，需统筹发展和安全，重视金融风险的识别、计量和管控。经济由高速增长转为高质量发展，从要素驱动、投资驱动转向创新驱动，房地产等传统产业面临调整，叠加地方政府债务，对金融体系稳定性构成挑战。根据《关于2025年中央和地方预算执行情况与2026年中央和地方预算草案的报告》，2025年年末，我国地方政府债务余额54.8万亿元，占全国GDP比重达到39%，再加上中央国债41.2万亿元，我国政府债务总规模占GDP比重超过68%。[9]与此同时，金融机构尤其是中小金融机构，由于资本充足率不足及资产质量较低等因素，可能陷入困境，金融风险叠加经济风险，容易出现跨市场、跨领域、跨区域的风险传导。
关注外部或全球金融风险的传导。习近平总书记强调，“越是开放越要重视安全”[10]。世界各国经济周期不同，导致货币政策出现差异甚至完全相反，宏观政策溢出效应较为明显，而且世界各国的经济金融发展水平不同，资金利率及汇率差异滋生套利套汇空间，使国际投资资本、投机资本大规模跨境流动，开放环境下金融风险难以回避。2008年金融危机以来，美联储实施量化宽松货币政策，使大量金融资本从美国流向新兴市场，伴随着经济复苏，美联储紧缩性货币政策使新兴市场面临巨大的资本流出压力，债务风险及汇率风险急剧飙升。近年来地缘政治冲突持续升级，导致资本市场剧烈波动，黄金、白银等贵金属价格也经历剧烈波动。无论是高水平对外开放，还是深化国际合作，都需重视国际金融风险的防范化解。
防范化解重点领域金融风险。针对房地产问题，习近平总书记指出，“要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，稳妥实施房地产市场平稳健康发展长效机制方案，防止房地产市场大起大落”[11]。当前房地产库存压力仍然较大，需多措并举，坚持控增量、去存量、优供给。控增量有助于缓解房地产的增长压力，去库存有助于化解房地产的供需矛盾，优供给有助于满足人民群众对房地产的改善需求。控增量、去存量、优供给三者协同推进，能使房地产逐步进入健康发展轨道，推动构建房地产发展新模式。针对地方政府债务风险问题，坚持严控增量与存量置换。通过地方政府债务置换，缓解地方政府还本付息压力；通过严格地方政府发债限制，缓解地方政府债务扩张压力，稳步降低地方政府债务风险。针对中小金融机构风险问题，建立健全资本补充机制，提升资产质量，推动部分中小金融机构破产重组，防止中小金融机构风险外溢。
完善风险防控体系。习近平总书记指出，“要科学防范金融风险，早识别、早预警、早发现、早处置，着力防范化解重点领域风险”[12]。风险防控体系不仅包括国内金融风险防控机制，还包括外部输入性风险防控机制。从国内金融风险防控体系来看，需完善货币政策与宏观审慎政策双支柱调控框架，提高宏观货币政策调控效率和传导效率，畅通金融资本的循环机制。加强金融监管，不仅实施功能性监管，也关注综合性监管，建立跨部门、跨领域的监管协同，依托金融科技提升监管水平，强化人工智能等技术应用，实施穿透性监管，推动实现监管全覆盖。健全金融风险处置机制，完善风险处置流程，提升风险处置效率，防止风险扩大蔓延。从防范外部输入性风险来看，重视跨境资本流动监测，引导投机资本转为投资资本，防范大规模资本无序流动对经济金融的系统性冲击，提升金融话语权，全面增强应对外部金融风险的能力。
坚持深化金融供给侧结构性改革
深化金融改革是破解金融发展难题、激发金融市场活力、提升金融治理效能的重要举措，也是服务实体经济、防控金融风险的重要保障。习近平总书记指出，“近年来，我国金融业发展加快，金融领域持续创新，金融体系复杂度、开放度不断提高，迫切需要加快金融改革”[13]。金融与经济社会发展联系紧密，金融改革是一项系统工程，不仅要考虑改革对金融业的影响，也要考虑对宏观稳定的影响，需综合统筹，厘清金融改革的方向和重点，坚持稳中求进总基调，稳步推进各项改革工作。
现阶段金融改革重点是供给侧结构性改革。习近平总书记指出，“供给侧结构性改革是经济工作的主线，也是金融工作的主线。深化金融供给侧结构性改革必须贯彻落实新发展理念，强化金融服务功能，找准金融服务重点，以服务实体经济、服务人民生活为本，防止脱实向虚、自我循环”[14]。2008年金融危机以后，美联储量化宽松政策开启全球货币扩张进程，着力刺激需求的扩张性货币政策成为主流，国际流动性不断增加。截至2025年，美联储、欧洲央行、日本央行及中国人民银行等主要央行，资产总和相比金融危机之前增长了四倍以上，全球货币供应总体呈现宽松格局。伴随货币供应量的持续增长，传统需求刺激的货币政策边际效应减弱，金融效率的提升亟待从供给端发力。长期以来，社会对金融的关注更多聚焦商业银行信贷规模、市场资金流动性等需求端，对金融供给体系关注不够，金融供给侧结构性改革，是当前推动金融高质量发展的重要工作。
加快构建中国特色现代金融体系。习近平总书记指出，“我国金融体系的重要特征和优势是国有金融机构占主体，但存在间接融资和债权融资比重偏高、金融服务普惠性不足等问题，还存在金融泛化、乱办金融、大量非法金融活动”[15]。构建与经济高质量发展相适应的现代金融体系，是金融供给侧结构性改革的重要目标和任务，需着力在金融体制、金融服务方式、金融治理机制等方面提升金融供给效率。近年来，尽管我国直接融资稳步发展，但融资体系仍是以商业银行信贷为主导的间接融资，直接融资占比偏低、股权融资发育有待提升等问题，仍不同程度地存在。金融机构开展金融服务存在同质化问题，各类金融机构业务模式有所趋同，金融产品差异化、专业化等有待加强。顺应新时代金融改革发展新要求，需坚持市场化法治化方向，聚焦金融领域突出矛盾和问题，着力破除体制机制障碍，推动金融治理现代化，加快构建中国特色现代金融体系。
深化资本市场改革，加快发展直接融资。习近平总书记指出，“更好发挥资本市场牵一发动全身的枢纽功能，推动股票发行注册制走深走实，加快建设安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场”[16]。完善直接融资体系，特别是发展股权融资，有助于降低企业债务压力，扩大企业融资渠道，增强经济发展活力。持续推动注册制改革，完善资本市场各板块差异化定位，促进各版块之间有序衔接，构建多层次、优势互补的资本市场格局，着力为企业提供全方位的资本市场服务。完善资本市场制度改革，严格上市公司监管，严厉打击财务造假、内幕交易等违规行为，健全退市常态化机制，全面提升上市企业质量。深化投资制度改革，推动社保基金、保险资金、企业年金等长期资本、耐心资本入市，健全完善长周期考核机制，激励资本由短变长，促使长期资本变成耐心资本。创新资本市场交易机制，尤其是人工智能支撑的量化交易等模式，强化人工智能与金融发展相互作用机制建设，确保资本市场稳定健康发展。
完善现代货币政策体系，提升货币政策调控效率。习近平总书记指出，“要建设现代中央银行制度，健全中国特色现代货币政策框架，完善基础货币投放和货币供应调控机制，发挥好货币信贷政策工具的总量和结构功能，有效维护人民币币值和经济金融稳定”[17]。重视利率市场机制改革，完善利率收益率曲线，畅通短期利率政策对中长期市场利率的影响渠道，优化商业银行负债管理，切实降低实体经济融资成本。强化宏观审慎机制的作用，保障市场流动性充足的同时，又能有效防控化解潜在风险。持续推动结构性货币政策工具发展，聚焦新质生产力、绿色发展、乡村全面振兴等领域，科学开发有针对性的产品，促使货币资本向相关领域倾斜，强化货币政策对实体经济的支撑作用。推动货币政策与财政政策的协调联动，通过财政贴息、融资担保等机制分散金融风险，推动金融资本高效率配置。
推动金融创新。习近平总书记指出，“加快金融数字化、智能化转型”[18]。数字化、智能化成为重塑经济金融业务的重要动力和支撑，金融改革需顺应数字时代的新要求，全面推动金融创新发展。传统商业银行等金融机构，主动对接数字化、智能化新趋势，在“+互联网”的基础上，推动“+人工智能”行动，以人工智能赋能传统金融业务，推动智能投顾等产品创新发展，实现传统金融业务的智能化改革。与此同时，加快推动平台金融建设，鼓励数字空间的金融业务发展，尤其是聚焦量化交易、算法垄断、数据滥用等问题，搭建智能化、动态化风险预警体系，实时动态识别处置风险，打造安全可控的智能金融生态。
完善金融治理体系。金融治理改革既要考虑国内治理改革，也要重视国际金融治理改革。从国内治理改革看，需完善金融监管体系，实现全领域、全链条监管的全覆盖。加强金融机构巡视检查，压实银行、保险、证券等机构主体责任，聚焦主责主业，避免盲目扩张，推动各类金融机构有序发展。完善系统性风险防控机制建设，推动房地产、地方债及中小金融机构等重点领域出台有针对性的风险防控机制。关于国际金融治理，习近平总书记强调，“要提高参与国际金融治理能力，增强我国在国际金融治理体系中的话语权和影响力，推动国际货币体系和金融监管改革，顺势而为推进人民币国际化”[19]。国际金融治理改革需坚持存量改革与增量改革相结合，推动国际货币基金组织、世界银行等机构份额改革，提升发展中国家代表性和发言权，稳步推动人民币国际化，推动完善国际货币金融治理机制。
注释
[1][4][5][6][10][11][13][14][15][16][17][18][19]中共中央党史和文献研究院编：《习近平关于金融工作论述摘编》，北京：中央文献出版社，2024年，第4页、第61页、第60页、第60页、第146页、第155页、第122页、第124页、第17页、第128页、第18页、第18页、第143页。
[2]莫万贵：《持续提升金融服务实体经济能力》，《求是》，2026年第10期，第26—29页。
[3]习近平：《深化金融改革 促进经济和金融良性循环健康发展》，人民网，2017年7月16日。
[7][12]《习近平著作选读》第一卷，北京：人民出版社，2023年，第618页、第618页。
[8]国际金融协会：《全球债务监测》，https://www.iif.com/Products/Global-Debt-Monitor.
[9]《关于2025年中央和地方预算执行情况与2026年中央和地方预算草案的报告》，财政部网站，https://www.mof.gov.cn/zhengwuxinxi/caizhengxinwen/202603/t20260316_3985331.htm，2026年3月16日。
责编：董惠敏／美编：石 玉
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