摘 要:金融作为消费的重要支撑，通过普惠信贷、支付体系、财富管理、保险保障四大政策抓手精准赋能消费链条。金融支持消费政策涉及多方主体、复杂环节与多重目标，需构建多主体协同、多层次发力的执行体系。同时，需前瞻性应对居民债务风险、金融排斥与公平性、资金空转套利、外部冲击等挑战，在激发内需活力与筑牢风险底线间寻求动态平衡。通过构建稳健的金融支持体系，系统提升居民“敢消费、愿消费、能消费、放心消费”的能力与信心，为中国经济高质量发展注入持久内生动力。
关键词:金融支持 消费信心 普惠信贷 政策协同 风险防控
【中图分类号】F832.1 【文献标识码】A
消费作为经济增长的“主引擎”和“压舱石”，其活力直接关乎经济社会发展的韧性与长期动能。习近平总书记指出“必须大力实施扩大内需战略，采取更加有力的措施，使社会再生产实现良性循环”，强调“要增强消费能力，改善消费条件，创新消费场景，使消费潜力充分释放出来”。[1]2025年6月，中国人民银行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》（以下简称《指导意见》），这是我国在运用金融政策工具系统激活内需潜力、服务实体经济等方面，又迈出的关键一步。
当前，我国经济正处于由高速增长转向高质量发展阶段，居民消费潜力巨大，但动能尚未完全释放。在此背景下，金融作为现代经济的血脉，能否精准、高效地注入消费领域，不仅事关稳增长目标的实现，更决定着以内需为主导的可持续增长模式的稳固构建。《指导意见》的出台，通过系统部署普惠信贷支持、支付体系升级、财富管理优化、保险保障强化四大政策抓手，引导金融体系创新产品、优化服务、降低门槛、分散风险，深度激活蛰伏的消费潜能，为经济增长注入强劲而持久的内生动力。[2]
政策抓手
金融促进消费，关键是通过精准设计政策工具，作用于消费链条的关键环节，系统地破除消费障碍、激发消费意愿、保障消费能力。其抓手主要有以下几项：普惠信贷支持，降低消费门槛，打通资金可得性堵点，激发即期需求；支付体系升级，提升交易便利性，降低消费过程中的摩擦成本；财富管理优化，增强居民消费底气，稳定未来收入预期；保险保障强化，解除后顾之忧，释放被风险抑制的潜在消费潜力。[3]这四个方面相互支撑、协同发力，共同构建起金融赋能消费的完整闭环。
普惠信贷支持。金融系统通过深化普惠信贷支持，着力降低消费门槛，有效激发居民即期消费需求。一方面，推动商业银行、消费金融公司等机构积极创新，提供多样化、场景化、普惠化的消费信贷产品体系，如信用卡分期、耐用消费品贷款、装修贷、教育贷、旅游贷等，精准匹配不同消费场景需求。优化审批流程，积极运用大数据风控技术提升效率，并适度降低信贷成本，尤其对绿色消费、服务消费等重点领域给予利率倾斜，使信贷资源更可及、更可负担。另一方面，精准聚焦具有庞大消费潜力但传统金融服务覆盖不足的关键群体。针对新市民群体，如农民工、高校毕业生，着力破解其因缺乏稳定抵押物和完整信用记录，而面临的融资困境，设计开发专属信贷产品，有效支持其在安居、教育、医疗等基础性消费领域的升级需求，释放其消费潜能。同时，推动普惠金融服务深度下沉，依托农村信用社、村镇银行等基层金融机构，结合数字技术手段，将便捷高效的消费金融服务延伸覆盖至广阔的县域和乡村市场，激活农村消费活力，有力支持家电、汽车下乡等政策落地，全面构建起多层次、广覆盖的普惠信贷支持网络，切实降低消费门槛，激发即期消费动能。
支付体系升级。这是激发消费活力的关键支撑，通过全方位提升交易便利性，有效降低消费过程中的摩擦成本。一方面，持续深化移动支付渗透，着力优化主流支付工具的用户体验与安全性，重点向老年群体及农村地区延伸覆盖，切实打通支付“最后一公里”障碍，使支付行为更便捷、更安全，进而提升居民日常消费意愿。另一方面，积极拓展数字人民币的创新应用，在零售消费、公共交通、政务服务等高频小额场景加速落地，充分发挥其可控匿名、可编程性，如智能合约消费券精准发放，以及离线支付等技术优势，显著提升支付效率，降低商户运营成本，同时为政策精准调控提供创新工具。此外，大力推动跨境支付便利化，通过优化结算体系、简化交易流程、压缩交易成本，显著提升居民出境消费及购买海外商品的便捷度，畅通国际消费渠道，充分释放中高端消费潜力。通过构建高效、普惠、安全的现代支付生态，为消费市场注入持续动力。
财富管理优化。财富管理体系的优化是夯实居民消费能力、稳定长期预期的重要路径，通过积极发展多层次资本市场，丰富稳健型理财产品供给，如养老理财、环境社会治理（ESG）主题理财，有效拓宽居民财产性收入来源，提升财富增值效能。健康且可持续回报的资本市场环境，能够显著增强居民财富安全感，降低预防性储蓄动机，释放现实消费潜力。同时，加速推进以个人养老金账户为核心的“第三支柱”建设，通过税收优惠等激励政策，引导居民进行长期养老储备，从根本上缓解养老焦虑，稳定社会中长期消费预期。此外，全面加强投资者教育与权益保护，普及金融知识，引导居民科学配置资产、规避投资风险，防止因不当投资损失或金融诈骗侵蚀消费能力，筑牢居民财富安全防线。通过构建“增收-保障-防护”的财富管理生态，系统增强居民消费底气，为扩大内需提供持久支撑。
保险保障强化。保险保障体系的强化是消除居民消费顾虑、释放潜在需求的关键机制，通过普及与升级健康保险，特别是扩大普惠型商业健康保险，如深圳市推出的“惠民保”，覆盖面并提升保障水平，有效分担居民医疗费用压力，显著缓解“因病致贫”焦虑和“因病不敢消费”的抑制心理，为民生消费筑牢健康风险屏障。着力完善巨灾保险体系，创新发展农业保险产品，增强居民尤其是农民应对自然灾害和市场波动冲击的能力，稳定其收入预期与可持续消费能力。同时，积极拓展场景化消费保险创新，开发旅游取消险、网购退货运费险、产品质量保证保险等特色险种，精准覆盖高频消费场景中的不确定性风险，降低消费者交易过程中的风险感知与隐性成本，提升消费信心与体验质量。通过构建覆盖健康、民生、消费全链条的风险保障网络，系统化解居民后顾之忧，释放被抑制的消费潜能，为扩大内需提供坚实支撑。
落地路径
良好的政策设计是起点，高效的落地执行才是激活消费潜能的关键。金融支持消费政策涉及多方主体、复杂环节与多重目标，政策的有效实施绝非单一部门或机构可独立完成，而是一项需要系统构建实施框架、强化多维度保障的系统性工程。为此，应着力构建一个多主体协同、多层次发力、多环节贯通的政策执行体系。
政策协同。金融支持消费政策有效落地，需构建多层次、立体化的政策协同框架，做好顶层设计与部门联动。应将金融支持消费深度纳入国家扩大内需战略体系，在国家级规划中明确其战略目标、实施路径与重点任务，实现顶层设计的系统性牵引。建立跨部门常态化协调机制，统筹央行（货币政策、支付清算、征信）、金融监管总局（机构与行为监管）、财政部（贴息、担保、消费券）、商务部（消费促进）、发改委（宏观协调）等部门职能，重点化解政策冲突，打通数据共享壁垒，促进财政金融资源联动，形成政策合力。强化央地协同效能，中央层面提供统一政策框架与方向指引，同时充分赋权地方政府，结合本地消费特征、产业结构和人口实际，因地制宜制定实施细则与配套支持，如地方财政贴息、风险补偿基金，避免“一刀切”，全面提升政策适配性与落地精准度，确保金融活水精准灌溉消费市场。
服务创新。金融机构作为政策落地的关键载体，需在服务创新与风险可控的平衡中，释放消费金融效能。一方面，加速金融科技赋能，深化大数据、人工智能、区块链等技术应用，在客户精准画像、场景化营销、智能风控及流程优化中的应用，基于不同消费场景和客群特征，开发个性化、体验优化的消费金融产品与服务，提升供需匹配效率。另一方面，强化普惠导向与服务下沉，大型银行应发挥“头雁效应”，通过内部资金定价倾斜，支持普惠消费信贷；中小金融机构及互联网平台需深耕区域与细分市场，协同线上线下渠道，填补服务盲区，实现普惠金融的广覆盖与深渗透。同时，坚守风险底线，运用科技手段动态监测资产质量，严控过度授信与多头借贷，防范次贷风险，加强消费者适当性管理，确保产品风险与客户承受能力相匹配，构建“创新有活力、风险有底线”的可持续发展格局。
监管优化。监管体系的优化，需在激发创新活力与筑牢风险防线间寻求动态平衡。实施包容审慎监管策略，对金融科技驱动的消费金融新模式，如大数据风控、开放银行接口、智能投顾，探索沙盒监管与创新试点机制，允许在风险可控前提下先行先试，待模式成熟后，及时纳入监管框架，为创新预留弹性空间。逐步统一跨业态监管标准，对从事同类业务的各类机构（银行、消费金融公司、互联网平台等），在资本充足率、客户信息保护、利率上限设定（APR）、催收规范等关键领域，实施一致性要求，消除监管套利空间，防范风险交叉传染，营造公平竞争的市场环境。强化行为监管与消费者权益保护，严厉打击诱导过度负债、不当催收、信息滥用等侵权行为，完善投诉处理与维权渠道，强制推行简明、透明的信息披露规则，彻底清除“套路贷”“砍头息”等市场陷阱。通过构建“包容创新-标准统一-权益保障”的监管框架，实现创新动能释放与市场秩序规范的协同发展。
信用支撑。健全的信用基础设施是金融支持消费高效落地的关键支撑，应持续完善征信体系，深度拓展央行征信覆盖范围，积极纳入公用事业缴费、电商履约等替代性信用数据，同时培育市场化征信机构发展多样化服务，着力破解新市民等群体因信用记录缺失而面临的融资壁垒。在严守数据安全与隐私保护底线的前提下，探索建立公共数据（社保、税务、公积金）与商业数据的合规共享机制，通过深化政银合作、银企协同模式，打破信息孤岛，为金融机构精准化风控提供坚实数据支撑。同步加强全社会信用意识培育，弘扬守信激励、失信惩戒的价值导向，提升居民主动维护信用记录的自觉性，全面优化信用生态环境。通过构建“征信完善-数据融通-文化培育”的信用体系，显著降低消费金融交易成本，筑牢政策实施的制度基础。
金融教育。消费者教育是释放金融支持消费政策效能的基础工程，关键在于系统提升居民金融素养与风险防范能力。通过政府、监管部门、金融机构、学校及媒体等多方协同，开展常态化、多渠道（线上+线下）、分层次（覆盖学生、老年人、新市民等群体）的金融知识普及活动，全面夯实居民金融能力基础。同步倡导理性消费文化，引导公众树立科学消费观与借贷观，立足实际需求与收入水平合理规划支出，避免盲目攀比与过度负债行为。重点强化风险防范意识教育，有针对性地提升居民识别金融诈骗（如电信诈骗、非法集资）、防范信息泄露、辨析金融产品风险（尤其复杂投资品及互联网借贷）的自我保护能力。通过构建“知识普及-理性引导-风险防控”的教育体系，赋能消费者在安全、可持续的框架下释放消费潜力，筑牢金融支持消费的微观基础。
风险应对
当前及未来一段时期，金融支持消费政策的高效、安全、公平实施，面临着一系列风险与考验：债务风险防控，关乎居民部门杠杆健康与金融体系稳定，是确保政策可持续性的生命线；金融排斥与公平性挑战，要求破解数字鸿沟与算法偏见，确保金融服务惠及全体人民；资金空转与套利，警示需严防信贷资源脱实向虚，确保活水精准滴灌消费领域；外部冲击与预期管理，考验政策韧性，需缓冲全球性波动对消费信心的传导影响。有效识别、精准拆解这四大风险，并构建前瞻性、系统性的应对机制，是筑牢金融促消费政策安全底线，实现激发内需与防范风险动态平衡的必然要求。
债务风险防控。债务风险防控是金融支持消费政策可持续推进的重要保障，需警惕过度依赖信贷刺激可能诱发的居民部门债务风险，尤其防范低收入群体杠杆率攀升引发的结构性风险传导。做好债务风险防控，关键在于构建全链条防控机制。加强宏观审慎管理，密切监测居民杠杆率水平与结构变化；压实金融机构主体责任，严格执行风险定价与客户适当性原则，确保信贷投放与偿债能力匹配；监管部门设定合理信贷增长指引，抑制无序扩张冲动；同步完善个人破产制度，为“诚实而不幸”的债务人提供法律救济通道。通过多维度风险管控，实现消费潜力释放与债务风险收敛的动态平衡，筑牢金融稳定的安全底线。
金融排斥与公平性。破解金融排斥、保障服务公平性是金融支持消费政策的重要关切，需着力应对数字鸿沟与算法偏见引发的结构性失衡。一方面，数字技术普及可能使老年人、低教育水平人群及偏远地区居民，在获取便捷金融服务时处于劣势，形成新型“服务断层”；另一方面，算法模型若隐含歧视性规则，可能边缘化低收入者、灵活就业者等群体的信贷可得性。对此，需构建多维应对机制，保留并优化线下基础服务渠道，强制推行适老化及普惠化改造；要求金融机构在算法开发中嵌入公平性原则，建立定期审计与偏差校正机制；推动政策资源，如财政贴息、担保支持，向困难群众和普惠领域定向倾斜。通过技术包容性改造、算法伦理约束与政策精准滴灌三重保障，切实弥合服务鸿沟，筑牢金融公平底线。
资金空转与套利。资金空转与套利是确保金融资源精准灌溉消费领域的关键挑战，需警惕宽松信贷资金被违规挪用至房地产、股市等套利领域，或在金融体系内自我循环而脱离实体消费的问题。应对机制需多管齐下，强化贷后资金流向穿透式监控，推行受托支付机制确保信贷直达消费场景商户；运用金融科技手段构建资金使用全链路追踪体系；对违规挪用行为实施严厉处罚以形成震慑；同步优化政策设计，通过结构性工具（如利率优惠绑定真实消费行为），提升资源靶向输送精度。通过“监控-追踪-惩戒-激励”协同，确保信贷活水切实转化为消费动能，杜绝政策资源耗散。
外部冲击与预期管理。应对外部冲击与稳定市场预期是金融支持消费政策稳健运行的关键保障，需警惕全球经济波动、地缘政治冲突、突发公共事件等，对居民收入稳定性和消费信心的多重冲击。政策应对需聚焦韧性构建与预期引导，强化金融政策的逆周期调节能力，建立敏捷应急预案，确保在冲击发生时能迅速启动临时性纾困机制，如定向贷款展期、利息减免等；同步加强政策沟通与前瞻指引，通过透明、连贯的信号释放，稳定经营主体信心，阻断“恐慌-收缩”负向循环。通过“机制韧性+预期管理”协同并进，有效缓冲外部冲击传导，筑牢消费复苏的政策底盘。
金融促进消费绝非“放水漫灌”，而是一项关乎国计民生、需要精耕细作、久久为功的系统工程。消费的信心，比黄金更珍贵；而支撑这信心的稳健金融体系，则是创造繁荣的无名基石。金融是经济的血脉，消费是活力的源泉。当金融的桥梁足够坚实畅通，居民“敢消费、愿消费、能消费、放心消费”之时，中国经济巨轮便拥有穿越风浪、驶向繁荣未来的持久动力。
【本文作者为中央财经大学国家财经战略研究院、北京财经研究基地研究员】
注释略
责编：李 懿／美编：石 玉