各位领导，各位嘉宾，各位朋友们，大家上午好。按照组织上的安排，我今天汇报的题目是《把握盘活新机遇，培育国企高质量发展新动能》，其中的关键词就是“资产盘活”。
资产盘活方面，这几年从中央到地方，陆续出台了很多的政策。国务院办公厅在2022年5月25日印发《关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见》，明确了资产盘活的方向和基调。接下来上海证券交易所发布了《关于进一步发挥资产证券化市场功能支持企业盘活存量资产的通知》，进一步鼓励发挥资产证券化市场功能支持存量资产盘活。还有财政部、发改委也陆续出台相关文件。今年9月18日中纪委发文，要求唤醒“沉睡资产”。
这几年，随着国资监管的进一步强化，国有资产管理也要求强化产权管理、穿透式监管、台账化管理。最近，国资国企踏上了高质量发展的新征程，对于国有企业包括“一利五率”的考核承接、对资产的保值增值以及存量资产的盘活也提出了更高的要求。
为什么会有这种要求的出现？我们通过一组数据可以看到：从2017年到2023年，这7年时间，全国的国有资产规模在急剧的增长，但资产营收和资产回报率反而是在逐年下降，所以当前提高国有企业的资产效益，确实是迫在眉睫。
原因是什么？我们这几年，服务了全国40多个地市的国资国企，通过走访调研和深度服务，我们会发现基本上全国国资国企存在的问题大同小异。常见的有4类问题：
第一，靠着投资拉动形成了资产的规模增长，但忽略了实际的市场需求，像一些地方的高新区，CBD写字楼超量规划。
第二，资产利用不充分。举个很典型的例子，比如体育场馆闲置，包括会展中心、党校、疗养院等等，这些未来都需要充分地利用起来，响应国家“平急两用”的导向。
第三，资产的配置布局，在城市之间，包括在城乡之间，它的结构性是不平衡的。
第四，大量资产都强调硬件的供给，但忽略了软性的服务和运营。我经常在国资大讲堂上讲一个观点，就是我们国企的人才模型基本上是重硬轻软：一讲工程讲建设，个个都是一把好手；但是真正要讲软性的招商运营服务，包括金融和资本这些领域，专业人士就相对欠缺。
总结起来，这四个常见问题表现为：“热于投资，疏于运营，低于效率，冷于回报”。要真正解决这些问题，就得靠现在的盘活行动，有效配置资源、资产和资金，实现“三资盘活”。
每个城市都是独一无二的，聚焦城市或片区的资源禀赋，挖掘价值，让资源变资产，让资产生资金，让资本更增值，这是政府包括国企都需要共同思考的命题作文。
实际上，国资国企各种形式的资源和资产是非常丰富的，资源可以分为金木水火土等类别，这里面有大量的挖潜空间。资产包括实物类、股权类、债权类，还有各种特许经营权和未来收益权。资金包括大量的闲置资金和低效资金，如何提质增效，最终实现资本的增值。
金、木、水、火、土、数这六个维度，我们通过案例，让大家能有更直观的感受。
比如说金，典型的就是股债权的盘活。
最近12万亿元化债新政出台，大家都在思考怎么化债。要利用优质企业的股债权，或者说进行债券的增发，来缓解地方政府的债务。
还有合肥的案例。合肥国资以投带引，通过直接股权投资和基金投资，把整个产业和资本带活了，也就是他们常说的“芯屏汽合”“集终生智”。今年8月份实行全国公平招商条例之后，很多高新区开发区的税收返还补贴都没了，这时候如何以投带引，以场景招商，以股权招商，这是未来很多地方要思考的问题。
金这里，还有一个就是指城市服务资源。如果将城市服务例如市政维护、城管保洁等集中到国企手中，就有了企业的经营杠杆，企业有了营收和现金流，当体量足够大的时候，放到资本市场上，就能够获得30倍到70倍的PE，这个资本杠杆和回报是相当可观的。
对于城市服务，我这里举了五个我服务过的国企，三个是央企，一个是市属，还有一个是区属。比如说华润置地旗下的万象生活、招商蛇口旗下的招商积余、保利发展旗下的保利物业。长沙市属的城发旗下的泓盈物业，厦门海沧区的城服公司，也正在走这个路线。
随着城市的发展，从原来的城市开发建设到未来的城市资源运营，这是我们很多地方国企要去思考转型的。
“木”：强调的是通过文化来进行赋魂。
我们先来看看长沙的例子。杜甫江阁，将杜甫一首著名的诗歌《江南逢李龟年》全过程还原。围绕着这个文旅故事，每天的文创产品销量在1万元以上。杜甫不是长沙人，他逢李龟年也不是在长沙逢的，但是长沙能够把这个故事搬到杜甫江阁给讲圆了，所以文旅强调的是什么？要有“无中生有”的能力。
包括“一江两岸”，长沙市对一江两岸的灯光秀，进行项目性的管理，通过收取公益的广告费和收取企业的广告费，仅仅去年前三季度，就签约了60多个项目，获得了1000多万的营收。
还有哈尔滨的冰雪大世界、贵州的村超，都是现象级的文旅赋能案例。我们可以看到，通过挖掘文化的底蕴，尝试形式的创新，能够真正激发潜力，把网红的流量转化成经济的效益，让短暂网红的城市成为经济长虹的城市，我想这是在“木”这个维度，很多地方国资可以去思考和借鉴的地方。
“水”：围绕水做文章大有可为。
这个案例也是长沙的。污水处理厂对于部分地方政府和国企来说，可能是一个鸡肋项目——不赚钱，还必须得做。但长沙这个洋湖再生水厂，已经实现了污水能源和有机绿化循环的产业链。并不仅仅是一个污水处理，它还含了中水回用、光伏发电、智慧能源以及有机肥料等。它依托于这个存量的污水处理厂资产载体，引入了很多增量的产业链，把原来单一的污水处理场景，变成一整套的水循环系统的产业链，获得了增量场景，获得了营收利润。在2021年发行了6.4个亿的资产证券化（abs），目前正在申报公募基础设施证券投资基金（公募REITs），一旦成功发行公募REITs，尤其是后续进入扩募阶段，对整个集团的资产盘活具有战略意义。
“火”：这里重点要强调通过“新质生产力”来推动传统能源的改造和新能源的利用。
很多城市都有传统的油库能源站，包括加油加气站，怎么通过一些新的智慧化，创造一些新的场景。像长沙不仅仅对这些老旧的能源场站进行改造，同时他们还成立了片区能源运营公司，开展专业化的运营。未来地方平台作为城市资源运营商，这是一个全新的盈利增长点，也是值得很多地方国资去思考的。
“土”：全国很多案例说明，精髓核心在于“老瓶装新酒”。
我们可以看三个案例，其实都是通过各种多元化的方式来盘活存量土地资源。
北京的首钢园区，从炼钢炼铁转为冬奥会场馆，实现了华丽的“从火到冰”的转身。从一个百年的工业遗存到现在网红打卡地，它中间经历过了几次的资产盘活，这在我讲资产盘活的例子里面也是一个非常典型的，但今天时间关系不展开。
保障房这个案例，是深圳云芬村的改造升级，真正体现了城市珍惜每一个平凡的深圳梦，也实现了政府、村集体股份公司、村民，以及广大租户的皆大欢喜。
城市更新这方面，习近平总书记强调：“既要保留历史记忆和特色风貌，又要解决居民关切的实际问题。”这就是未来城市更新要走的路线，如何修旧如旧，如何保留历史文脉，如何提升幸福指数。
最后一个“数”：在当前的数据要素大背景下，这是一个全新的资产类型。
今年的数据资产入表政策红利，它的战略意义堪比我们25年前土地资产入表。不管是水务类、交通类、能源类，已经有很多这方面的案例，这是一个很好的红利，大家千万不要错过。
从刚才讲到的金木水火土数的案例，我们可以发现，其实在国资和国企手里，可以挖潜和提效的资源、资产、资金还是很多的，有巨大的盘活空间。但真正落到盘活的具体工作上，底层的资产管理能力又是至关重要的。
以前是重硬轻软，未来是需要“软硬兼备”。对内要提升资产管理能力，对外要充分借助资本的力量，要内外兼修，加速奔跑。我们团队从2018年开始研究资产管理，围绕资产的价值管理四部曲，从价值发现到价值分析，到价值实现，到价值放大，一共有四个关键环节，今天时间关系，就不展开了。
以上所汇报的内容，都在我们今年出版的《国企三资盘活》这本书里。这里会涉及我们国资国企在“十五五”时期，战略性主业如何聚焦？同时围绕着我们刚才讲到的资源、资产和资金如何实现资本的增值，围绕着资产的价值管理四部曲，包括：价值发现、价值分析、价值实现和价值放大。最底层逻辑是组织支撑和数字赋能，两者缺一不可。
最后是两个关键性的思维转变：用资本思维来看待资产；用增量的思维来看待存量。只有实现了思维的转变，才能够真正地唤醒沉睡资产。在这里，衷心祝愿全国的国资国企，积极把握资产盘活的新机遇，加速奔跑，不负时代，培育国企高质量发展的新动能，谢谢大家！